時隔數(shù)月，A股光伏板塊迎來久違的新面孔。
6月26日，光伏邊框企業(yè)永臻股份登陸滬市主板。上市首日，該公司股價大漲47.62%，盤中市值一度突破百億。
不過，該公司股價在第二、三個交易日持續(xù)下跌。截至7月1日收盤，永臻股份雖然報收28.04元/股，但距離發(fā)行價格已不足5元。
相較于永臻股份的成功上市，同是海通證券作為保薦機構的中潤光能和潤陽股份IPO卻處境尷尬。
6月28日，深交所發(fā)布公告稱，因保薦人撤回發(fā)行上市申請，深交所終止中潤光能發(fā)行上市審核；幾乎在同一時間，潤陽股份獲證監(jiān)會IPO注冊批文已過有效期。
21世紀經濟報道記者注意到，截至目前，進入首發(fā)過會、提交注冊以及注冊生效程序的光伏公司不在少數(shù)，但最終成功上市者可謂鳳毛麟角。
兩大電池片龍頭上市遇挫
除了監(jiān)管政策的變化之外，當前光伏企業(yè)IPO所面臨的最大變量還在于行業(yè)競爭對企業(yè)持續(xù)性經營能力帶來的沖擊。
“有些企業(yè)可能前兩年還過著滋潤的日子，今年一下子就得考慮生存了。”一位光伏產業(yè)分析人士對21世紀經濟報道記者表示，對于IPO企業(yè)而言，即便成功過會，倘若光伏企業(yè)在短期內遭遇重大經營變故同樣也會影響上市。
由行業(yè)機構Infolink Consulting發(fā)布的2023年全球電池片出貨排行榜顯示，去年光伏電池片環(huán)節(jié)出貨量居前五名的企業(yè)分別為通威股份、愛旭股份、中潤光能、捷泰科技（母公司為鈞達股份）以及潤陽股份。其中，潤陽股份和中潤光能先后于2022年11月、2023年12月首發(fā)過會。彼時，業(yè)內還期待這一景象：國內光伏電池TOP5企業(yè)將齊聚A股。
值得一提的是，潤陽股份在上市進程上還比中潤光能更進一步。2023年6月29日，證監(jiān)會同意該公司注冊申請，并下發(fā)批復文，有效期為12個月。但是截至6月30日，潤陽股份上市進展仍沒有新動向。
公開信息顯示，中潤光能和潤陽股份目前的電池產能規(guī)模均不俗。截至2023年底，中潤光能預計電池產能超過50GW，潤陽股份電池產能為63GW、組件規(guī)劃產能23GW（注：潤陽股份官網介紹）。
作為光伏電池片環(huán)節(jié)的頭部企業(yè)，中潤光能和潤陽股份在過去兩年享受到了光伏產業(yè)高景氣度所帶來的紅利。
財報顯示，2023年前三季度，中潤光能總營收達到179.27億元，同比增長111.70%；實現(xiàn)凈利潤19.49億元，同比增長365.81%。而潤陽股份去年一季度營收為61.33億元，同比增長46.62%；實現(xiàn)凈利潤10.18億元，同比增長230.64%。
不過，隨著光伏產業(yè)鏈價格在2023年下半年開始進入下行期，電池片價格逐步下跌。
Infolink Consulting提供的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底，單晶PERC電池片182mm和210mm尺寸的平均成交價分別為0.36元/W、0.37元/W，全年降幅55%、53.75%。且今年上半年，這兩種規(guī)格的電池片價格再下滑，分別低至0.30元/W、0.30元/W。
“產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價格大跌，電池片企業(yè)日子也不好過。”上述分析人士告訴21世紀經濟報道記者，目前電池片環(huán)節(jié)N/P型迭代快速，TOPCon產能快速提升，P型電池片供過于求。
記者注意到，即便是目前漸成主流供貨的N型TOPCon電池片，其價格亦在嚴重下跌。數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，N型TOPCon（182mm、210mm）價格基本與PERC電池打平，而半年前，其甚至還保持著每瓦0.1元的溢價。
多家國資企業(yè)被“拉下水”
中潤光能和潤陽股份上市失利，或將引發(fā)連鎖反應。這其中，入股兩家光伏企業(yè)的地方國資將“踩空”。
21世紀經濟報道記者注意到，中潤光能和潤陽股份均獲得地方國資重倉。
具體來看，截至2023年9月底，直接持有中潤光能的國資股東包括滁州市國瑯新能源科技投資發(fā)展有限公司、徐州高新技術產業(yè)開發(fā)區(qū)國有資產經營有限公司、國家綠色發(fā)展基金股份有限公司、徐州高新國潤新能源產業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）。此外，該公司第二大股東徐州中善新能源投資合伙企業(yè)（有限合伙）的發(fā)起股東同樣出現(xiàn)徐州國資的身影——徐州市政府投資基金（有限合伙）、徐州金龍湖產業(yè)發(fā)展基金有限公司等。
而潤陽股份則有較為濃厚的鹽城國資元素。
截至2022年9月，上海悅達新實業(yè)集團新能源有限公司、鹽城元潤新能源產業(yè)投資基金（有限合伙）分別持有潤陽股份19.48%、11.13%股份。其中穿透股權后，上海悅達新實業(yè)集團新能源有限公司的實際控制人便為鹽城市人民政府。
“過去兩年，光伏產業(yè)因高利潤、大投資，以及契合國家能源轉型目標的屬性，成為地方招商的首選目標。”一位光伏企業(yè)人士對21世紀經濟報道記者表示。
在本輪光伏產業(yè)擴張的周期中，地方政府的確扮演了很重要的角色。
以潤陽股份為例，據(jù)媒體報道，該公司創(chuàng)始人陶龍忠最先開始在江蘇昆山創(chuàng)業(yè)。而到了2017年，在鹽城最大的國有企業(yè)悅達集團的引進下，江蘇潤陽悅達光伏科技有限公司落戶鹽城經濟技術開發(fā)區(qū)，啟動建設總投資15億元的2GW高效電池項目。2020年，潤陽股份正式將總部遷至江蘇鹽城。
事實上，地方國資入股、培育光伏企業(yè)已非新鮮事。然而，隨著光伏產業(yè)產能快速增長、行業(yè)供需進入嚴重錯配的階段，躬身入局的地方國資也不得不面臨“重倉踏空”的風險。
6月26日，光伏邊框企業(yè)永臻股份登陸滬市主板。上市首日，該公司股價大漲47.62%，盤中市值一度突破百億。
不過，該公司股價在第二、三個交易日持續(xù)下跌。截至7月1日收盤，永臻股份雖然報收28.04元/股，但距離發(fā)行價格已不足5元。
相較于永臻股份的成功上市，同是海通證券作為保薦機構的中潤光能和潤陽股份IPO卻處境尷尬。
6月28日，深交所發(fā)布公告稱，因保薦人撤回發(fā)行上市申請，深交所終止中潤光能發(fā)行上市審核；幾乎在同一時間，潤陽股份獲證監(jiān)會IPO注冊批文已過有效期。
21世紀經濟報道記者注意到，截至目前，進入首發(fā)過會、提交注冊以及注冊生效程序的光伏公司不在少數(shù)，但最終成功上市者可謂鳳毛麟角。
兩大電池片龍頭上市遇挫
除了監(jiān)管政策的變化之外，當前光伏企業(yè)IPO所面臨的最大變量還在于行業(yè)競爭對企業(yè)持續(xù)性經營能力帶來的沖擊。
“有些企業(yè)可能前兩年還過著滋潤的日子，今年一下子就得考慮生存了。”一位光伏產業(yè)分析人士對21世紀經濟報道記者表示，對于IPO企業(yè)而言，即便成功過會，倘若光伏企業(yè)在短期內遭遇重大經營變故同樣也會影響上市。
由行業(yè)機構Infolink Consulting發(fā)布的2023年全球電池片出貨排行榜顯示，去年光伏電池片環(huán)節(jié)出貨量居前五名的企業(yè)分別為通威股份、愛旭股份、中潤光能、捷泰科技（母公司為鈞達股份）以及潤陽股份。其中，潤陽股份和中潤光能先后于2022年11月、2023年12月首發(fā)過會。彼時，業(yè)內還期待這一景象：國內光伏電池TOP5企業(yè)將齊聚A股。
值得一提的是，潤陽股份在上市進程上還比中潤光能更進一步。2023年6月29日，證監(jiān)會同意該公司注冊申請，并下發(fā)批復文，有效期為12個月。但是截至6月30日，潤陽股份上市進展仍沒有新動向。
公開信息顯示，中潤光能和潤陽股份目前的電池產能規(guī)模均不俗。截至2023年底，中潤光能預計電池產能超過50GW，潤陽股份電池產能為63GW、組件規(guī)劃產能23GW（注：潤陽股份官網介紹）。
作為光伏電池片環(huán)節(jié)的頭部企業(yè)，中潤光能和潤陽股份在過去兩年享受到了光伏產業(yè)高景氣度所帶來的紅利。
財報顯示，2023年前三季度，中潤光能總營收達到179.27億元，同比增長111.70%；實現(xiàn)凈利潤19.49億元，同比增長365.81%。而潤陽股份去年一季度營收為61.33億元，同比增長46.62%；實現(xiàn)凈利潤10.18億元，同比增長230.64%。
不過，隨著光伏產業(yè)鏈價格在2023年下半年開始進入下行期，電池片價格逐步下跌。
Infolink Consulting提供的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底，單晶PERC電池片182mm和210mm尺寸的平均成交價分別為0.36元/W、0.37元/W，全年降幅55%、53.75%。且今年上半年，這兩種規(guī)格的電池片價格再下滑，分別低至0.30元/W、0.30元/W。
“產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價格大跌，電池片企業(yè)日子也不好過。”上述分析人士告訴21世紀經濟報道記者，目前電池片環(huán)節(jié)N/P型迭代快速，TOPCon產能快速提升，P型電池片供過于求。
記者注意到，即便是目前漸成主流供貨的N型TOPCon電池片，其價格亦在嚴重下跌。數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，N型TOPCon（182mm、210mm）價格基本與PERC電池打平，而半年前，其甚至還保持著每瓦0.1元的溢價。
多家國資企業(yè)被“拉下水”
中潤光能和潤陽股份上市失利，或將引發(fā)連鎖反應。這其中，入股兩家光伏企業(yè)的地方國資將“踩空”。
21世紀經濟報道記者注意到，中潤光能和潤陽股份均獲得地方國資重倉。
具體來看，截至2023年9月底，直接持有中潤光能的國資股東包括滁州市國瑯新能源科技投資發(fā)展有限公司、徐州高新技術產業(yè)開發(fā)區(qū)國有資產經營有限公司、國家綠色發(fā)展基金股份有限公司、徐州高新國潤新能源產業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）。此外，該公司第二大股東徐州中善新能源投資合伙企業(yè)（有限合伙）的發(fā)起股東同樣出現(xiàn)徐州國資的身影——徐州市政府投資基金（有限合伙）、徐州金龍湖產業(yè)發(fā)展基金有限公司等。
而潤陽股份則有較為濃厚的鹽城國資元素。
截至2022年9月，上海悅達新實業(yè)集團新能源有限公司、鹽城元潤新能源產業(yè)投資基金（有限合伙）分別持有潤陽股份19.48%、11.13%股份。其中穿透股權后，上海悅達新實業(yè)集團新能源有限公司的實際控制人便為鹽城市人民政府。
“過去兩年，光伏產業(yè)因高利潤、大投資，以及契合國家能源轉型目標的屬性，成為地方招商的首選目標。”一位光伏企業(yè)人士對21世紀經濟報道記者表示。
在本輪光伏產業(yè)擴張的周期中，地方政府的確扮演了很重要的角色。
以潤陽股份為例，據(jù)媒體報道，該公司創(chuàng)始人陶龍忠最先開始在江蘇昆山創(chuàng)業(yè)。而到了2017年，在鹽城最大的國有企業(yè)悅達集團的引進下，江蘇潤陽悅達光伏科技有限公司落戶鹽城經濟技術開發(fā)區(qū)，啟動建設總投資15億元的2GW高效電池項目。2020年，潤陽股份正式將總部遷至江蘇鹽城。
事實上，地方國資入股、培育光伏企業(yè)已非新鮮事。然而，隨著光伏產業(yè)產能快速增長、行業(yè)供需進入嚴重錯配的階段，躬身入局的地方國資也不得不面臨“重倉踏空”的風險。
