中郵證券近日發(fā)布電力設(shè)備點(diǎn)評(píng)報(bào)告，分析認(rèn)為，3月風(fēng)光裝機(jī)出爐，全年有望實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。
以下為研究報(bào)告摘要：
2024 年 4 月 22 日，國(guó)家能源局發(fā)布 1-3 月份全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，一季度光伏、風(fēng)電裝機(jī)均實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。
點(diǎn)評(píng)
光伏： 2024 年 1-3 月，國(guó)內(nèi)新增光伏裝機(jī) 45.7GW（+36%)，全年仍有望快速增長(zhǎng)。 24 年 1-2 月受益 23 年底項(xiàng)目搶裝，并網(wǎng)規(guī)模超預(yù)期， 而 3 月受年初集中并網(wǎng)影響，并網(wǎng)規(guī)模略有回落，單月新增并網(wǎng)約 9GW，同比下降 32%。 截止 2024 年 3 月，國(guó)內(nèi)光伏累計(jì)裝機(jī)規(guī)模達(dá)到 660GW，占總發(fā)電容量的 22%。
全年維度來(lái)看，三大因素有望支撐國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)進(jìn)一步提升： 1、組件價(jià)格大幅回落， 帶動(dòng)電站經(jīng)濟(jì)性提升，分布式項(xiàng)目跨過(guò)收益率門(mén)檻逐步南移； 2、組件&EPC 招標(biāo)高增，集中式項(xiàng)目待啟動(dòng)規(guī)模龐大；3、潛在的消納紅線調(diào)整，有望釋放更大裝機(jī)空間。預(yù)期 2024 年國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)有望達(dá)到 240-250GW。
風(fēng)電： 2024 年 1-3 月，國(guó)內(nèi)新增風(fēng)電裝機(jī) 15.5GW（+49%)，裝機(jī)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。 24 年 1-2 月仍然存在 23 年底搶裝項(xiàng)目延遲并網(wǎng)的影響，而 3 月單月新增裝機(jī) 5.6GW，同比提升 23%，保持較快增長(zhǎng)，奠定 24 年風(fēng)電裝機(jī)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。
陸風(fēng)方面，過(guò)往幾年招標(biāo)都在百 GW，預(yù)期 24 年裝機(jī)進(jìn)一步提升至 80GW，同時(shí)隨著風(fēng)電下鄉(xiāng)&以大換小的進(jìn)一步開(kāi)展， 未來(lái)幾年均有望帶來(lái) 10GW 以上的增量，是后續(xù)陸風(fēng)增長(zhǎng)的最大支撐；海風(fēng)方面，22-23 年連續(xù)兩年裝機(jī)不及預(yù)期，導(dǎo)致十四五規(guī)劃目標(biāo)完成難度較大，24-25 年是搶裝的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，預(yù)期 24 年將迎來(lái)項(xiàng)目的集中招標(biāo)與開(kāi)工，樂(lè)觀預(yù)計(jì)開(kāi)工規(guī)模將達(dá) 20GW， 25 年將迎來(lái)項(xiàng)目的集中并網(wǎng)，海風(fēng)產(chǎn)業(yè)鏈在 24 年將迎來(lái)明顯的拐點(diǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
各國(guó)政策變化；下游需求不及預(yù)期；新技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)鏈材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。（中郵證券 王磊,賈佳宇）
以下為研究報(bào)告摘要：
2024 年 4 月 22 日，國(guó)家能源局發(fā)布 1-3 月份全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，一季度光伏、風(fēng)電裝機(jī)均實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。
點(diǎn)評(píng)
光伏： 2024 年 1-3 月，國(guó)內(nèi)新增光伏裝機(jī) 45.7GW（+36%)，全年仍有望快速增長(zhǎng)。 24 年 1-2 月受益 23 年底項(xiàng)目搶裝，并網(wǎng)規(guī)模超預(yù)期， 而 3 月受年初集中并網(wǎng)影響，并網(wǎng)規(guī)模略有回落，單月新增并網(wǎng)約 9GW，同比下降 32%。 截止 2024 年 3 月，國(guó)內(nèi)光伏累計(jì)裝機(jī)規(guī)模達(dá)到 660GW，占總發(fā)電容量的 22%。
全年維度來(lái)看，三大因素有望支撐國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)進(jìn)一步提升： 1、組件價(jià)格大幅回落， 帶動(dòng)電站經(jīng)濟(jì)性提升，分布式項(xiàng)目跨過(guò)收益率門(mén)檻逐步南移； 2、組件&EPC 招標(biāo)高增，集中式項(xiàng)目待啟動(dòng)規(guī)模龐大；3、潛在的消納紅線調(diào)整，有望釋放更大裝機(jī)空間。預(yù)期 2024 年國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)有望達(dá)到 240-250GW。
風(fēng)電： 2024 年 1-3 月，國(guó)內(nèi)新增風(fēng)電裝機(jī) 15.5GW（+49%)，裝機(jī)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。 24 年 1-2 月仍然存在 23 年底搶裝項(xiàng)目延遲并網(wǎng)的影響，而 3 月單月新增裝機(jī) 5.6GW，同比提升 23%，保持較快增長(zhǎng)，奠定 24 年風(fēng)電裝機(jī)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。
陸風(fēng)方面，過(guò)往幾年招標(biāo)都在百 GW，預(yù)期 24 年裝機(jī)進(jìn)一步提升至 80GW，同時(shí)隨著風(fēng)電下鄉(xiāng)&以大換小的進(jìn)一步開(kāi)展， 未來(lái)幾年均有望帶來(lái) 10GW 以上的增量，是后續(xù)陸風(fēng)增長(zhǎng)的最大支撐；海風(fēng)方面，22-23 年連續(xù)兩年裝機(jī)不及預(yù)期，導(dǎo)致十四五規(guī)劃目標(biāo)完成難度較大，24-25 年是搶裝的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，預(yù)期 24 年將迎來(lái)項(xiàng)目的集中招標(biāo)與開(kāi)工，樂(lè)觀預(yù)計(jì)開(kāi)工規(guī)模將達(dá) 20GW， 25 年將迎來(lái)項(xiàng)目的集中并網(wǎng)，海風(fēng)產(chǎn)業(yè)鏈在 24 年將迎來(lái)明顯的拐點(diǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
各國(guó)政策變化；下游需求不及預(yù)期；新技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)鏈材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。（中郵證券 王磊,賈佳宇）
