一、新能源革命是大勢所趨
2020年9月22號中國莊嚴宣布碳達峰、碳中和時間表,吹響了全球能源轉(zhuǎn)型的號角。日韓、歐盟、巴西、智利等國家也已經(jīng)明確立法或宣誓碳中和。1月20日,拜登就職當日,便簽署行政令,宣布美國將重新加入《巴黎協(xié)定》。
同時,傳統(tǒng)能源企業(yè)像BP、殼牌、國家能源集團、上海電氣也在加速綠色戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。在此背景下,傳統(tǒng)能源企業(yè)加速向新能源企業(yè)轉(zhuǎn)型,松下計劃,在2021年將其與特斯拉的合資工廠Giga factory 1擴產(chǎn)10%至39 GWh,并考慮與挪威國家石油公司(Equinor)、挪威海德魯電解鋁廠(Hydro)在挪威新建一家大型合資電池工廠。上海電氣電站集團與國軒高科成立上海電氣國軒,主攻儲能及動力電池方向。傳統(tǒng)能源公司態(tài)度發(fā)生大逆轉(zhuǎn),BP公司發(fā)布的2020版世界能源展望報告,將光伏列為未來最主要的能源。
在未來20年,明確的技術(shù)路線表明人類要擺脫化石能源依賴,人類有史以來第一次真正有機會實現(xiàn)能源自由,新能源也將成為最便宜的能源,這將會誕生一堆偉大的公司和機會。汽車、工程機械,船舶等典型能耗大戶,都在全面往電動化轉(zhuǎn)型。體現(xiàn)在新能源汽車資本市場,Tesla,蔚來nio為代表的新能源汽車股近乎直線攀升,尤其以nio蔚來為例,一年多時間漲幅超過40倍。資本市場不缺傳奇,缺乏的是洞見和超前思維。
二、新能源車風景獨好
新能源汽車走了一把180度逆轉(zhuǎn)行情,Tesla市值超過8000億美金,遠遠超過豐田+大眾+寶馬+奔馳+福特+通用的總市值;nio蔚來,比亞迪也接連市值超過奔馳,全球汽車市值排名前十企業(yè),中國獨占三席。幾年前傳統(tǒng)勢力還是非常傲慢,Tesla是不放在眼里的,更別說其他造車新勢力了,今日傳統(tǒng)勢力的市值連新勢力的尾燈都看不到了。因果其實早已種下,昔日柯達,諾基亞的故事反復(fù)登場,套用股市經(jīng)典的理論就是歷史會重演;傳統(tǒng)勢力尾大不掉,決策緩慢,效率低下,沒有創(chuàng)新土壤,也很難包容失敗,內(nèi)卷十分嚴重。
全球汽車行業(yè)2020年銷售車輛約9000萬輛,其中約2000萬輛為商用車,約7000萬輛為乘用車。以中國市場為例:中國2020年全年汽車銷售約2600萬,其中約2100萬輛乘用車,500萬輛則為商用車,分為輕卡,中卡,重型卡車。Tesla,NIO蔚來等專注于乘用車市場,斯堪尼亞,解放等則專注于商用車市場;2020年中國市場重型卡車銷售突破160萬輛,增幅和產(chǎn)量均大幅領(lǐng)先全球,保有量達到850萬臺,輕卡、中卡保有量超過2000萬臺,合計接近3000萬臺。
2020年中國新能源汽車市場格局,動力電池出貨量預(yù)計66GWH,其中乘用車預(yù)計消耗50GWH,出貨量為百萬臺級別,后續(xù)增長每年約30-50%;輕卡及大巴車消耗15GWH,出貨量十萬臺級別,后續(xù)幾乎無增長,略微下滑;電動重卡及工程機械約1GWH,出貨量千臺級別,后續(xù)將成指數(shù)級增長。隨著電池產(chǎn)量擴大及成本的繼續(xù)降低,基于完全市場化且想象空間巨大的儲能及重卡,工程機械的電動化處于爆發(fā)的前夜。
三、電動重卡大有未來
儲能及重卡、工程機械市場空間測算:重卡保有量超過850萬臺,適合于電動化的場景為大宗物資運輸,建筑砂石料,煤炭,鐵礦等大宗商品運輸。該場景傳統(tǒng)車輛排放標準低,150公里運輸范圍內(nèi),超過100萬輛,單車配置電量約為300KWH度電,100萬輛全部替換需要300GWH鋰電池。
工程機械保有量超過800萬輛,其中裝載機約200萬輛,挖機約200萬輛,叉車350萬輛,其他約100萬輛;裝載機,叉車的電動化率可以超過80%,裝載機配置電量為2-300KWH電,80%替換約400GWH鋰電;叉車一般為15-30KWH電不等,80%替換約50GWH,裝載機的電動化約等于叉車電動化的10倍市場空間。
重卡的電動化誕生了Nikola,市值約60億美金(無主營收入);叉車的電動化誕生了普拉格能源(PLUG),市值308億美金,是全球最大的叉車集團杭叉市值的近12倍,累計生產(chǎn)了氫燃料電動叉車約萬臺;電動裝載機的單價也遠大于電動叉車,整體市場規(guī)模約叉車10倍。對比傳統(tǒng)工程機械巨頭卡特彼勒1000億美金的市值,工程機械領(lǐng)域一定會出現(xiàn)一個電動版Tesla,市值遠超卡特彼勒,非常值得期待。2020年全球動力電池裝機量為137 GWh,同比上升了17%。前三強的市場份額集中度在提高,從2019年的62.4%升至65.2%。2021年中國市場預(yù)測:電動乘用車出貨150萬臺,平均裝備55KWH電池,約82.5GWH電池出貨量;輕卡及大巴車數(shù)量略有下滑,電池裝配量單車增大,則總裝機量達到15GWH;重卡及工程機械突破1.5萬臺,平均裝配電量300KWH,則總裝機量達到4.5GWH,儲能裝機量達到5GWH,合計達到9.5GWH,中國全年電池出貨量達到107GWH,較2020年增長65%。全球動力電池裝機量預(yù)計為210 GWh,較2020年增長53%;2021年細分場景增長以重卡及工程機械增長最為迅猛,同比達到350%增長速度。
2025年中國市場測算,新能源乘用車突破400萬輛大關(guān),單車平均裝機70KWH,總裝機量280GWH;電動重卡突破10萬臺,單車裝機350KWH,總裝機量達到35GWH;裝載機突破20萬臺,單車裝機350KWH,總裝機量達到70GWH,合計達到105GWH,儲能達到100GWH,乘用車市場電池裝機量約等于重卡,工程機械,儲能;考慮到重卡,工程機械3-5年一個周期需要更換電池,乘用車10年一周期,則兩大領(lǐng)域長期的電池使用量接近,也接近于該兩大行業(yè)在燃油車時代的格局,乘用車的總體燃油量約等于重卡加工程機械。SNE預(yù)計,2025年全球電動汽車對動力電池的需求量將達到1163 GWh,中國占比近40%,2030年將達2963 GWh。2030年猜想:考慮到時間長遠,得從全社會的新能源化,電動化來看待2030年的巨大機會。2030年,以光伏+儲能+氫氣為代表的新能源將顛覆整個傳統(tǒng)能源生產(chǎn)的格局。
這里不難看出高瓴資本重倉CATL、隆基股份后迅速引爆了鋰電和光伏兩大新能源基石行業(yè)的龍頭企業(yè)。寧德時代市值接近10000億,Tesla突破7500億美金,隆基股份超過4000億。
四、光伏+儲能終將成為主流能源
全面顛覆傳統(tǒng)能源,需實現(xiàn)光伏+儲能綜合成本低于火電,這就是高瓴資本重倉的理由。光伏+儲能終將成為主流能源,不一定是因為它最清潔,但一定是因為它最廉價:光伏的系統(tǒng)成本已經(jīng)降到3元/W,遙想2007年系統(tǒng)成本達到60元/W,13年時間,成本降到只有原先的5%;磷酸鐵鋰儲能系統(tǒng)降到1.5元/wh,充放次數(shù)可以達到5000次。2025年光伏系統(tǒng)成本可能會降到2.2元/W,攤到25年折舊加財務(wù)成本,1500小時/年發(fā)電小時數(shù),度電成本0.1元每度電;儲能系統(tǒng)成本1元/WH,充放次數(shù)1萬次,按15年折舊,度電存儲成本0.1元每度,算上財務(wù)成本0.13元每度;光伏+儲能系統(tǒng)成本0.23元/kw,2030年成本有望降到0.15元每度電以內(nèi),橫掃所有化石能源。
2030年光伏+儲能可以占領(lǐng)全球電力市場20%是一個大概率事件,約9萬億度電,按全球范圍發(fā)電條件來看,平均1250小時的光伏年發(fā)電量可以期待,1GW(100萬千瓦)裝機量約12.5億度電,9萬億度電,需要總裝機量7200GW,地面裝機占地面積約7萬平方公里。預(yù)測光伏地面系統(tǒng)成本2025年2.2元/W(組件1元/W),2030年1.8元/W(組件0.8元/W)。截止2020年底全球光伏總裝機量約750GW,未來10年新增6450GW光儲系統(tǒng),增長空間巨大。
五、廣闊空間任遨游
9萬億度電最少需要20%儲能,1.8萬億度電儲能,平均每天充放1.2次計算,工作按300天計算,需要1.5萬億KWH儲能,需要50億KWH儲能裝機量,約5000GWH。對比下2021年預(yù)測,全球儲能近10GWH,保有量不超過25GWH,10年時間增長200倍,儲能市場前景廣闊。
再拉回到汽車市場,2021年全球新能源汽車保有量大概率超過1000萬臺,中國占50%以上。2030年新能源乘用車全球保有量超過20000萬臺,總的裝機量按每臺車平均60KWH計算,約12000GWH。商用車的電動化,以重卡+工程機械為例計算,約2000萬臺,電池總裝機量達到6000GWH2030-2040年將是氫燃料發(fā)展最迅速的10年,氫燃料與鋰電市場并駕齊驅(qū),屆時風光儲聯(lián)合制氫將大行其道。
展望未來,新能源將用20年去改變?nèi)蚰茉锤窬?,這20年在細分的各個領(lǐng)域都將誕生一批足夠偉大的企業(yè)。投身大行業(yè)變革中,幸哉!
2020年9月22號中國莊嚴宣布碳達峰、碳中和時間表,吹響了全球能源轉(zhuǎn)型的號角。日韓、歐盟、巴西、智利等國家也已經(jīng)明確立法或宣誓碳中和。1月20日,拜登就職當日,便簽署行政令,宣布美國將重新加入《巴黎協(xié)定》。
同時,傳統(tǒng)能源企業(yè)像BP、殼牌、國家能源集團、上海電氣也在加速綠色戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。在此背景下,傳統(tǒng)能源企業(yè)加速向新能源企業(yè)轉(zhuǎn)型,松下計劃,在2021年將其與特斯拉的合資工廠Giga factory 1擴產(chǎn)10%至39 GWh,并考慮與挪威國家石油公司(Equinor)、挪威海德魯電解鋁廠(Hydro)在挪威新建一家大型合資電池工廠。上海電氣電站集團與國軒高科成立上海電氣國軒,主攻儲能及動力電池方向。傳統(tǒng)能源公司態(tài)度發(fā)生大逆轉(zhuǎn),BP公司發(fā)布的2020版世界能源展望報告,將光伏列為未來最主要的能源。
在未來20年,明確的技術(shù)路線表明人類要擺脫化石能源依賴,人類有史以來第一次真正有機會實現(xiàn)能源自由,新能源也將成為最便宜的能源,這將會誕生一堆偉大的公司和機會。汽車、工程機械,船舶等典型能耗大戶,都在全面往電動化轉(zhuǎn)型。體現(xiàn)在新能源汽車資本市場,Tesla,蔚來nio為代表的新能源汽車股近乎直線攀升,尤其以nio蔚來為例,一年多時間漲幅超過40倍。資本市場不缺傳奇,缺乏的是洞見和超前思維。
二、新能源車風景獨好
新能源汽車走了一把180度逆轉(zhuǎn)行情,Tesla市值超過8000億美金,遠遠超過豐田+大眾+寶馬+奔馳+福特+通用的總市值;nio蔚來,比亞迪也接連市值超過奔馳,全球汽車市值排名前十企業(yè),中國獨占三席。幾年前傳統(tǒng)勢力還是非常傲慢,Tesla是不放在眼里的,更別說其他造車新勢力了,今日傳統(tǒng)勢力的市值連新勢力的尾燈都看不到了。因果其實早已種下,昔日柯達,諾基亞的故事反復(fù)登場,套用股市經(jīng)典的理論就是歷史會重演;傳統(tǒng)勢力尾大不掉,決策緩慢,效率低下,沒有創(chuàng)新土壤,也很難包容失敗,內(nèi)卷十分嚴重。
全球汽車行業(yè)2020年銷售車輛約9000萬輛,其中約2000萬輛為商用車,約7000萬輛為乘用車。以中國市場為例:中國2020年全年汽車銷售約2600萬,其中約2100萬輛乘用車,500萬輛則為商用車,分為輕卡,中卡,重型卡車。Tesla,NIO蔚來等專注于乘用車市場,斯堪尼亞,解放等則專注于商用車市場;2020年中國市場重型卡車銷售突破160萬輛,增幅和產(chǎn)量均大幅領(lǐng)先全球,保有量達到850萬臺,輕卡、中卡保有量超過2000萬臺,合計接近3000萬臺。
2020年中國新能源汽車市場格局,動力電池出貨量預(yù)計66GWH,其中乘用車預(yù)計消耗50GWH,出貨量為百萬臺級別,后續(xù)增長每年約30-50%;輕卡及大巴車消耗15GWH,出貨量十萬臺級別,后續(xù)幾乎無增長,略微下滑;電動重卡及工程機械約1GWH,出貨量千臺級別,后續(xù)將成指數(shù)級增長。隨著電池產(chǎn)量擴大及成本的繼續(xù)降低,基于完全市場化且想象空間巨大的儲能及重卡,工程機械的電動化處于爆發(fā)的前夜。
三、電動重卡大有未來
儲能及重卡、工程機械市場空間測算:重卡保有量超過850萬臺,適合于電動化的場景為大宗物資運輸,建筑砂石料,煤炭,鐵礦等大宗商品運輸。該場景傳統(tǒng)車輛排放標準低,150公里運輸范圍內(nèi),超過100萬輛,單車配置電量約為300KWH度電,100萬輛全部替換需要300GWH鋰電池。
工程機械保有量超過800萬輛,其中裝載機約200萬輛,挖機約200萬輛,叉車350萬輛,其他約100萬輛;裝載機,叉車的電動化率可以超過80%,裝載機配置電量為2-300KWH電,80%替換約400GWH鋰電;叉車一般為15-30KWH電不等,80%替換約50GWH,裝載機的電動化約等于叉車電動化的10倍市場空間。
重卡的電動化誕生了Nikola,市值約60億美金(無主營收入);叉車的電動化誕生了普拉格能源(PLUG),市值308億美金,是全球最大的叉車集團杭叉市值的近12倍,累計生產(chǎn)了氫燃料電動叉車約萬臺;電動裝載機的單價也遠大于電動叉車,整體市場規(guī)模約叉車10倍。對比傳統(tǒng)工程機械巨頭卡特彼勒1000億美金的市值,工程機械領(lǐng)域一定會出現(xiàn)一個電動版Tesla,市值遠超卡特彼勒,非常值得期待。2020年全球動力電池裝機量為137 GWh,同比上升了17%。前三強的市場份額集中度在提高,從2019年的62.4%升至65.2%。2021年中國市場預(yù)測:電動乘用車出貨150萬臺,平均裝備55KWH電池,約82.5GWH電池出貨量;輕卡及大巴車數(shù)量略有下滑,電池裝配量單車增大,則總裝機量達到15GWH;重卡及工程機械突破1.5萬臺,平均裝配電量300KWH,則總裝機量達到4.5GWH,儲能裝機量達到5GWH,合計達到9.5GWH,中國全年電池出貨量達到107GWH,較2020年增長65%。全球動力電池裝機量預(yù)計為210 GWh,較2020年增長53%;2021年細分場景增長以重卡及工程機械增長最為迅猛,同比達到350%增長速度。
2025年中國市場測算,新能源乘用車突破400萬輛大關(guān),單車平均裝機70KWH,總裝機量280GWH;電動重卡突破10萬臺,單車裝機350KWH,總裝機量達到35GWH;裝載機突破20萬臺,單車裝機350KWH,總裝機量達到70GWH,合計達到105GWH,儲能達到100GWH,乘用車市場電池裝機量約等于重卡,工程機械,儲能;考慮到重卡,工程機械3-5年一個周期需要更換電池,乘用車10年一周期,則兩大領(lǐng)域長期的電池使用量接近,也接近于該兩大行業(yè)在燃油車時代的格局,乘用車的總體燃油量約等于重卡加工程機械。SNE預(yù)計,2025年全球電動汽車對動力電池的需求量將達到1163 GWh,中國占比近40%,2030年將達2963 GWh。2030年猜想:考慮到時間長遠,得從全社會的新能源化,電動化來看待2030年的巨大機會。2030年,以光伏+儲能+氫氣為代表的新能源將顛覆整個傳統(tǒng)能源生產(chǎn)的格局。
這里不難看出高瓴資本重倉CATL、隆基股份后迅速引爆了鋰電和光伏兩大新能源基石行業(yè)的龍頭企業(yè)。寧德時代市值接近10000億,Tesla突破7500億美金,隆基股份超過4000億。
四、光伏+儲能終將成為主流能源
全面顛覆傳統(tǒng)能源,需實現(xiàn)光伏+儲能綜合成本低于火電,這就是高瓴資本重倉的理由。光伏+儲能終將成為主流能源,不一定是因為它最清潔,但一定是因為它最廉價:光伏的系統(tǒng)成本已經(jīng)降到3元/W,遙想2007年系統(tǒng)成本達到60元/W,13年時間,成本降到只有原先的5%;磷酸鐵鋰儲能系統(tǒng)降到1.5元/wh,充放次數(shù)可以達到5000次。2025年光伏系統(tǒng)成本可能會降到2.2元/W,攤到25年折舊加財務(wù)成本,1500小時/年發(fā)電小時數(shù),度電成本0.1元每度電;儲能系統(tǒng)成本1元/WH,充放次數(shù)1萬次,按15年折舊,度電存儲成本0.1元每度,算上財務(wù)成本0.13元每度;光伏+儲能系統(tǒng)成本0.23元/kw,2030年成本有望降到0.15元每度電以內(nèi),橫掃所有化石能源。
2030年光伏+儲能可以占領(lǐng)全球電力市場20%是一個大概率事件,約9萬億度電,按全球范圍發(fā)電條件來看,平均1250小時的光伏年發(fā)電量可以期待,1GW(100萬千瓦)裝機量約12.5億度電,9萬億度電,需要總裝機量7200GW,地面裝機占地面積約7萬平方公里。預(yù)測光伏地面系統(tǒng)成本2025年2.2元/W(組件1元/W),2030年1.8元/W(組件0.8元/W)。截止2020年底全球光伏總裝機量約750GW,未來10年新增6450GW光儲系統(tǒng),增長空間巨大。
五、廣闊空間任遨游
9萬億度電最少需要20%儲能,1.8萬億度電儲能,平均每天充放1.2次計算,工作按300天計算,需要1.5萬億KWH儲能,需要50億KWH儲能裝機量,約5000GWH。對比下2021年預(yù)測,全球儲能近10GWH,保有量不超過25GWH,10年時間增長200倍,儲能市場前景廣闊。
再拉回到汽車市場,2021年全球新能源汽車保有量大概率超過1000萬臺,中國占50%以上。2030年新能源乘用車全球保有量超過20000萬臺,總的裝機量按每臺車平均60KWH計算,約12000GWH。商用車的電動化,以重卡+工程機械為例計算,約2000萬臺,電池總裝機量達到6000GWH2030-2040年將是氫燃料發(fā)展最迅速的10年,氫燃料與鋰電市場并駕齊驅(qū),屆時風光儲聯(lián)合制氫將大行其道。
展望未來,新能源將用20年去改變?nèi)蚰茉锤窬?,這20年在細分的各個領(lǐng)域都將誕生一批足夠偉大的企業(yè)。投身大行業(yè)變革中,幸哉!