上周末彭博新聞社（Bloomberg）的一篇報道，引發(fā)了國內輿論對美國新一年度國防授權法案中所謂鋰電采購禁令的關注，在不知底細的受眾看來，這儼然是美國方面圍堵中國鋰電產(chǎn)業(yè)的新一輪出招。
不過細究其脈絡，這一禁令隨法案簽署生效已是一個月之前的舊聞，動議雛形首次出現(xiàn)更是可以追溯到2023年6月，彼時共和黨眾議員奧斯汀·斯科特（Austin Scott）宣布將該條款加入眾院軍事委員會（HASC）草案文本，此公撰寫的其他條文還包括授權美國海軍/海岸警衛(wèi)隊培訓非洲海事執(zhí)法人員，以打擊所謂的中國非法捕魚活動，無不透露著濃濃的嘩眾取寵意味。
該條款要求美軍自2027年10月1日起不得公費采購由寧德時代、比亞迪、遠景能源、億緯鋰能、國軒高科、海辰儲能所生產(chǎn)的鋰電產(chǎn)品，這份看似煞有其事、囊括六大中國頭部鋰電企業(yè)的名單，卻充分暴露了斯科特對美軍和中國鋰電產(chǎn)業(yè)的雙重無知。且不說其他有能力大規(guī)模供應動力/儲能電池的中國廠商大有人在，單看目前美軍實際采購的鋰電池，也能發(fā)現(xiàn)其主要用于小型無人機、戰(zhàn)術無線電、熱成像儀等便攜式裝備，在大型裝備上的鉛酸蓄電池替代才剛剛起步，因此其現(xiàn)有鋰電供應鏈如果要窮究來源，恐怕低調的中國消費類鋰電王者—新能源科技（ATL）才真正值得關注。此外，該條款遙遠的生效日期以及狹小的防務市場體量，也使其象征意義遠大于實際意義。
事實上，在此番國防授權法“回聲”重新泛起之時，一度大張旗鼓的美國對華鋰電遏制政策卻已在實務中顯露出虎頭蛇尾的跡象，有趣的是，本被視為最大受益者的韓國鋰電廠商，目前也正在積極游說美國政府提供豁免，直言立即從其鋰電供應鏈中排除受關注外國實體（FEOC）的關鍵材料供應“不切實際”，尤其是鋰電池石墨負極，目前絕大多數(shù)由中國大陸加工，如期達到美國監(jiān)管要求幾乎是不可能的任務。LG新能源提出建議將鈷、鋯、鎢、釔、鈦、石墨和螢石等特定材料排除在FEOC限制之外，SK On則呼吁將FEOC新規(guī)生效日推遲到2027年，強調需要至少三到四年時間才可能建立起石墨的替代供應鏈。
不看僧面看佛面，參照此前芯片禁令下美韓雙方復雜的勾兌協(xié)調，今年年中將正式敲定的美國補貼政策實施細則進一步“軟化”并非不可想象。
在這種“靴子落地”的氛圍中，中國鋰電企業(yè)在美投資布局正加速涌動。
此前備受關注的旗艦項目—寧德時代與福特的鋰電技術授權合作，也在近期再度被公開討論，寧德時代董事長曾毓群出席2024達沃斯論壇時表示，該公司計劃在歐美推廣與福特汽車的技術授權合作模式，并將其視為解決地緣政治挑戰(zhàn)的一種方法，在該模式之下，福特汽車將在美國密歇根州建設一座磷酸鐵鋰電池工廠，寧德時代則為其提供工程和運營服務。
背靠大眾集團的國軒高科，無疑是目前在美布局最為高調的中國鋰電企業(yè)，其大手筆投資的三大生產(chǎn)研發(fā)基地近期也相繼傳出新進展，除了自有品牌戶儲產(chǎn)品在弗里蒙特工廠下線，其密歇根州項目據(jù)當?shù)孛襟w報道也將在本月底啟動地面平整工作。
上述玩家之外，上周密西西比州州長泰特·里夫斯（Tate Reeves）還宣布將尋求州議會撥款，為億緯鋰能參股興建的一座動力電池工廠提供3.5億美元財政補貼。根據(jù)里夫斯介紹的信息，該項目由億緯鋰能與三大商用車巨頭帕卡（Paccar）、康明斯、戴姆勒卡車（Daimler Truck AG）共同投資19億美元，億緯鋰能持股10%并提供鋰電專有技術，后三者則各擁有30%股份，建成后將為重型商用車提供長壽命磷酸鐵鋰動力電池。
從去年推動地方立法限制中國科技企業(yè)，到當下為億緯鋰能項目好話說盡，里夫斯前倨后恭的變臉表演某種程度上印證了“投資是硬道理”，在唾手可得的經(jīng)濟與民生效益面前，美國地方官員往往也很難強硬下去。
億緯鋰能新項目的股權結構和商業(yè)模式設計，無疑為其他電芯制造企業(yè)提供了新的啟發(fā)，由于美國IRA法案13401條款對中大型商用車（MHD）提供最高40000美元的稅收抵免，且未施加FEOC要求，因此可被作為中資企業(yè)在北美動力電池供應鏈的可行切入點，億緯鋰能僅僅10%的持股比例，也為后續(xù)潛在的政策變動風險提供了緩沖。
而在產(chǎn)業(yè)鏈上游，材料廠商，尤其是石墨材料廠商目前已經(jīng)成為在美投資的“急先鋒”，中國宣布對石墨相關物項進行出口管制后，這一產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)投融資熱度更是如同烈火烹油。在這一熱門賽道，中資操作手法呈現(xiàn)出多樣化的特點，儼然正窮舉遍歷所有可能的市場進入路徑。
例如全球第一大負極材料供應商貝特瑞去年宣布，擬認購澳洲新能源材料企業(yè)Evolution約10%股份，成為其第三大股東，后者則可能依托其位于坦桑尼亞的石墨礦資源，在美國投資負極材料加工廠。
當前美國石墨材料領域風生水起的當紅明星—Graphex Technologies，同樣與中國有著千絲萬縷的聯(lián)系，盡管看似已經(jīng)在2023年底與中資母公司烯石電車新材料分拆，并著力強調其“符合拜登政府的IRA法案嚴格合規(guī)要求”，不過觀察者網(wǎng)梳理后發(fā)現(xiàn)，Graphex主導量產(chǎn)工藝開發(fā)的CTO是曾供職于杉杉科技、萬鋰泰、山東億維等國內知名企業(yè)的李興濤（Frank Li），材料研究負責人則是武漢理工大學副教授羅立群，重重股權迷霧之后，依稀是游走在石墨產(chǎn)業(yè)和資本市場的東北大鱷身影。
相比之下，碳材料導電劑巨頭天奈科技則選擇直接以全資子公司在美布局，盡管如觀察者網(wǎng)此前所分析的，該類輔材企業(yè)所受政策限制相對較少，甚至一定條件下可豁免FEOC，不過“行不更名坐不改姓”地直接落地，又缺少如國軒案例中的歐美巨頭背書，仍然可能激起相當反彈。天奈美國項目日前就已被共和黨眾議員杰克·拉特納 (Jake LaTurner) 鎖定，污蔑稱“Cnano USA是一頭披著羊皮的狼，對美國的國家和經(jīng)濟安全構成明顯威脅”，并呼吁美國外國投資委員會（CFIUS）應與國防部官員一起商討如何應對。
天奈科技的遭遇，提示中國鋰電企業(yè)不可掉以輕心，觀察者網(wǎng)與業(yè)界人士交流中也感到，一些企業(yè)負責人對在美投資的非商業(yè)風險抱有僥幸心態(tài)，仍將在美產(chǎn)業(yè)投資視為人傻錢多速來的難得機遇，認為只要工廠建起來，形成就業(yè)和納稅的持續(xù)貢獻，無論如何最終也能有個“說法”，在冗長的美國式政策拉鋸中，投資可能已經(jīng)輕松回本。不過近期傳出的美國車企與韓國電池廠商利潤分配糾紛，顯示出這樣的算計絕非萬全。
值得注意的是，同在本月，美國參議院能源和自然資源委員會舉行聽證會，審查聯(lián)邦電動汽車扶持措施，該委員會主席、民主黨巨頭喬·曼欽（Joe Manchin）嚴詞抨擊美國財政部和能源部高官，認為其出臺的中國鋰電限制細則故意“放水”，要求立即大幅加碼限制措施：“首先，在擬議的指導中，政府將IRA關鍵礦產(chǎn)采購百分比要求削減了一半，這公然違反了國會直接寫入法律的數(shù)字。他們正在提出虛假的’關鍵礦產(chǎn)自由貿易協(xié)定‘。你不能認為印度尼西亞將成為一個自由貿易協(xié)定國家，而且，最近政府提出的FEOC規(guī)則，推遲了我們寫入IRA的最后期限，坦率地說，似乎一些執(zhí)行該法律的人還沒有讀過它或真正理解我們的意圖”。
曼欽的抱怨，顯然是“站著說話不腰疼”，如果嚴格按照其所指定的FEOC材料比例門檻及就低不就高的計算方法，所謂的優(yōu)惠政策只能成為空中樓閣，會上美國能源部副部長戴維·特克 (David Turk) 也邀功式地表示，該部門預計到2027年美國乘用車所需石墨材料將有16%來自本土供應鏈，這一數(shù)字與IRA補貼的比例要求相比簡直稱得上諷刺。
總體而言，美國鋰電政策組合拳或許已暫且告一段落，在立法日程上暫未看到新的變數(shù)，不過對中國鋰電企業(yè)而言，尚遠不足以斷言利空出盡，美國國會兩黨議員，仍有可能圍繞鋰電定向扶持政策的實施力度與效果不斷發(fā)難，其原因已由曼欽本人直言不諱地宣告：“（美國）不會放棄我們的能源主導地位，這就是我們成為世界超級大國的原因”。
在這樣的“硬邏輯”籠罩下，雖然美國鋰電產(chǎn)業(yè)投資機會看似誘人，但抱著機會主義心態(tài)赴美“淘金”的企業(yè)，也需要提防陷入過客的結局，美妙的項目投資回報，終究還需落袋為安。
不過細究其脈絡，這一禁令隨法案簽署生效已是一個月之前的舊聞，動議雛形首次出現(xiàn)更是可以追溯到2023年6月，彼時共和黨眾議員奧斯汀·斯科特（Austin Scott）宣布將該條款加入眾院軍事委員會（HASC）草案文本，此公撰寫的其他條文還包括授權美國海軍/海岸警衛(wèi)隊培訓非洲海事執(zhí)法人員，以打擊所謂的中國非法捕魚活動，無不透露著濃濃的嘩眾取寵意味。
該條款要求美軍自2027年10月1日起不得公費采購由寧德時代、比亞迪、遠景能源、億緯鋰能、國軒高科、海辰儲能所生產(chǎn)的鋰電產(chǎn)品，這份看似煞有其事、囊括六大中國頭部鋰電企業(yè)的名單，卻充分暴露了斯科特對美軍和中國鋰電產(chǎn)業(yè)的雙重無知。且不說其他有能力大規(guī)模供應動力/儲能電池的中國廠商大有人在，單看目前美軍實際采購的鋰電池，也能發(fā)現(xiàn)其主要用于小型無人機、戰(zhàn)術無線電、熱成像儀等便攜式裝備，在大型裝備上的鉛酸蓄電池替代才剛剛起步，因此其現(xiàn)有鋰電供應鏈如果要窮究來源，恐怕低調的中國消費類鋰電王者—新能源科技（ATL）才真正值得關注。此外，該條款遙遠的生效日期以及狹小的防務市場體量，也使其象征意義遠大于實際意義。
事實上，在此番國防授權法“回聲”重新泛起之時，一度大張旗鼓的美國對華鋰電遏制政策卻已在實務中顯露出虎頭蛇尾的跡象，有趣的是，本被視為最大受益者的韓國鋰電廠商，目前也正在積極游說美國政府提供豁免，直言立即從其鋰電供應鏈中排除受關注外國實體（FEOC）的關鍵材料供應“不切實際”，尤其是鋰電池石墨負極，目前絕大多數(shù)由中國大陸加工，如期達到美國監(jiān)管要求幾乎是不可能的任務。LG新能源提出建議將鈷、鋯、鎢、釔、鈦、石墨和螢石等特定材料排除在FEOC限制之外，SK On則呼吁將FEOC新規(guī)生效日推遲到2027年，強調需要至少三到四年時間才可能建立起石墨的替代供應鏈。
不看僧面看佛面，參照此前芯片禁令下美韓雙方復雜的勾兌協(xié)調，今年年中將正式敲定的美國補貼政策實施細則進一步“軟化”并非不可想象。
在這種“靴子落地”的氛圍中，中國鋰電企業(yè)在美投資布局正加速涌動。
此前備受關注的旗艦項目—寧德時代與福特的鋰電技術授權合作，也在近期再度被公開討論，寧德時代董事長曾毓群出席2024達沃斯論壇時表示，該公司計劃在歐美推廣與福特汽車的技術授權合作模式，并將其視為解決地緣政治挑戰(zhàn)的一種方法，在該模式之下，福特汽車將在美國密歇根州建設一座磷酸鐵鋰電池工廠，寧德時代則為其提供工程和運營服務。
背靠大眾集團的國軒高科，無疑是目前在美布局最為高調的中國鋰電企業(yè)，其大手筆投資的三大生產(chǎn)研發(fā)基地近期也相繼傳出新進展，除了自有品牌戶儲產(chǎn)品在弗里蒙特工廠下線，其密歇根州項目據(jù)當?shù)孛襟w報道也將在本月底啟動地面平整工作。
上述玩家之外，上周密西西比州州長泰特·里夫斯（Tate Reeves）還宣布將尋求州議會撥款，為億緯鋰能參股興建的一座動力電池工廠提供3.5億美元財政補貼。根據(jù)里夫斯介紹的信息，該項目由億緯鋰能與三大商用車巨頭帕卡（Paccar）、康明斯、戴姆勒卡車（Daimler Truck AG）共同投資19億美元，億緯鋰能持股10%并提供鋰電專有技術，后三者則各擁有30%股份，建成后將為重型商用車提供長壽命磷酸鐵鋰動力電池。
從去年推動地方立法限制中國科技企業(yè)，到當下為億緯鋰能項目好話說盡，里夫斯前倨后恭的變臉表演某種程度上印證了“投資是硬道理”，在唾手可得的經(jīng)濟與民生效益面前，美國地方官員往往也很難強硬下去。
億緯鋰能新項目的股權結構和商業(yè)模式設計，無疑為其他電芯制造企業(yè)提供了新的啟發(fā)，由于美國IRA法案13401條款對中大型商用車（MHD）提供最高40000美元的稅收抵免，且未施加FEOC要求，因此可被作為中資企業(yè)在北美動力電池供應鏈的可行切入點，億緯鋰能僅僅10%的持股比例，也為后續(xù)潛在的政策變動風險提供了緩沖。
而在產(chǎn)業(yè)鏈上游，材料廠商，尤其是石墨材料廠商目前已經(jīng)成為在美投資的“急先鋒”，中國宣布對石墨相關物項進行出口管制后，這一產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)投融資熱度更是如同烈火烹油。在這一熱門賽道，中資操作手法呈現(xiàn)出多樣化的特點，儼然正窮舉遍歷所有可能的市場進入路徑。
例如全球第一大負極材料供應商貝特瑞去年宣布，擬認購澳洲新能源材料企業(yè)Evolution約10%股份，成為其第三大股東，后者則可能依托其位于坦桑尼亞的石墨礦資源，在美國投資負極材料加工廠。
當前美國石墨材料領域風生水起的當紅明星—Graphex Technologies，同樣與中國有著千絲萬縷的聯(lián)系，盡管看似已經(jīng)在2023年底與中資母公司烯石電車新材料分拆，并著力強調其“符合拜登政府的IRA法案嚴格合規(guī)要求”，不過觀察者網(wǎng)梳理后發(fā)現(xiàn)，Graphex主導量產(chǎn)工藝開發(fā)的CTO是曾供職于杉杉科技、萬鋰泰、山東億維等國內知名企業(yè)的李興濤（Frank Li），材料研究負責人則是武漢理工大學副教授羅立群，重重股權迷霧之后，依稀是游走在石墨產(chǎn)業(yè)和資本市場的東北大鱷身影。
相比之下，碳材料導電劑巨頭天奈科技則選擇直接以全資子公司在美布局，盡管如觀察者網(wǎng)此前所分析的，該類輔材企業(yè)所受政策限制相對較少，甚至一定條件下可豁免FEOC，不過“行不更名坐不改姓”地直接落地，又缺少如國軒案例中的歐美巨頭背書，仍然可能激起相當反彈。天奈美國項目日前就已被共和黨眾議員杰克·拉特納 (Jake LaTurner) 鎖定，污蔑稱“Cnano USA是一頭披著羊皮的狼，對美國的國家和經(jīng)濟安全構成明顯威脅”，并呼吁美國外國投資委員會（CFIUS）應與國防部官員一起商討如何應對。
天奈科技的遭遇，提示中國鋰電企業(yè)不可掉以輕心，觀察者網(wǎng)與業(yè)界人士交流中也感到，一些企業(yè)負責人對在美投資的非商業(yè)風險抱有僥幸心態(tài)，仍將在美產(chǎn)業(yè)投資視為人傻錢多速來的難得機遇，認為只要工廠建起來，形成就業(yè)和納稅的持續(xù)貢獻，無論如何最終也能有個“說法”，在冗長的美國式政策拉鋸中，投資可能已經(jīng)輕松回本。不過近期傳出的美國車企與韓國電池廠商利潤分配糾紛，顯示出這樣的算計絕非萬全。
值得注意的是，同在本月，美國參議院能源和自然資源委員會舉行聽證會，審查聯(lián)邦電動汽車扶持措施，該委員會主席、民主黨巨頭喬·曼欽（Joe Manchin）嚴詞抨擊美國財政部和能源部高官，認為其出臺的中國鋰電限制細則故意“放水”，要求立即大幅加碼限制措施：“首先，在擬議的指導中，政府將IRA關鍵礦產(chǎn)采購百分比要求削減了一半，這公然違反了國會直接寫入法律的數(shù)字。他們正在提出虛假的’關鍵礦產(chǎn)自由貿易協(xié)定‘。你不能認為印度尼西亞將成為一個自由貿易協(xié)定國家，而且，最近政府提出的FEOC規(guī)則，推遲了我們寫入IRA的最后期限，坦率地說，似乎一些執(zhí)行該法律的人還沒有讀過它或真正理解我們的意圖”。
曼欽的抱怨，顯然是“站著說話不腰疼”，如果嚴格按照其所指定的FEOC材料比例門檻及就低不就高的計算方法，所謂的優(yōu)惠政策只能成為空中樓閣，會上美國能源部副部長戴維·特克 (David Turk) 也邀功式地表示，該部門預計到2027年美國乘用車所需石墨材料將有16%來自本土供應鏈，這一數(shù)字與IRA補貼的比例要求相比簡直稱得上諷刺。
總體而言，美國鋰電政策組合拳或許已暫且告一段落，在立法日程上暫未看到新的變數(shù)，不過對中國鋰電企業(yè)而言，尚遠不足以斷言利空出盡，美國國會兩黨議員，仍有可能圍繞鋰電定向扶持政策的實施力度與效果不斷發(fā)難，其原因已由曼欽本人直言不諱地宣告：“（美國）不會放棄我們的能源主導地位，這就是我們成為世界超級大國的原因”。
在這樣的“硬邏輯”籠罩下，雖然美國鋰電產(chǎn)業(yè)投資機會看似誘人，但抱著機會主義心態(tài)赴美“淘金”的企業(yè)，也需要提防陷入過客的結局，美妙的項目投資回報，終究還需落袋為安。
