其中，此次定增按項(xiàng)目涉及領(lǐng)域來(lái)分，涉及海上風(fēng)電項(xiàng)目擬投入25 億元；涉及抽水蓄能業(yè)務(wù)擬投入40 億元。
中國(guó)電建本來(lái)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是工程承包與勘測(cè)設(shè)計(jì)、電力投資與運(yùn)營(yíng)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。如今大舉發(fā)力抽水蓄能業(yè)務(wù)，無(wú)疑表明了其打造全新增長(zhǎng)曲線(xiàn)的決心，那么，中國(guó)電建為何要突入儲(chǔ)能的賽道？目前，這個(gè)賽道的玩家都有誰(shuí)，留給中國(guó)電建的機(jī)會(huì)又有多少？
01 “賣(mài)房圈地”，操控150億大盤(pán)
目前，在構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的背景下，儲(chǔ)能是護(hù)航風(fēng)光等新能源發(fā)展的穩(wěn)定器，抽水蓄能更是被稱(chēng)為電力系統(tǒng)的“壓艙石”。
從數(shù)據(jù)上來(lái)看，到2021年底，我國(guó)已投運(yùn)電力儲(chǔ)能項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)規(guī)模46.1GW，全球市場(chǎng)總規(guī)模占比22%，其中抽水蓄能累計(jì)裝機(jī)規(guī)模最大為39.8GW。
從未來(lái)發(fā)展前景來(lái)看，據(jù)悉，《抽水蓄能中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》明確，到2025年，抽水蓄能投產(chǎn)總規(guī)模達(dá)62GW以上；到2030年，抽水蓄能投產(chǎn)總規(guī)模達(dá)到120GW左右。
在此前景下，中國(guó)電建開(kāi)始著重發(fā)展抽水蓄能業(yè)務(wù)，此后更是發(fā)布“十四五”戰(zhàn)略規(guī)劃，其中，以新能源和抽水蓄能為核心主業(yè)，加快新能源和抽水蓄能規(guī)劃設(shè)計(jì)建設(shè)新布局和投資經(jīng)營(yíng)新布局，積極構(gòu)建新能源和抽水蓄能業(yè)務(wù)發(fā)展新格局。
為跑馬圈地，盡快搶占能源市場(chǎng)先機(jī)，中國(guó)電建甚至不惜拋棄作為主業(yè)務(wù)之一的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，以置換優(yōu)質(zhì)資源，更加聚焦能源業(yè)務(wù)。
今年年初，中國(guó)電建實(shí)施百億級(jí)別的重組，將所持的房地產(chǎn)板塊資產(chǎn)與電建集團(tuán)持有的優(yōu)質(zhì)電網(wǎng)輔業(yè)相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行置換，房地產(chǎn)資產(chǎn)、電網(wǎng)輔業(yè)相關(guān)資產(chǎn)估值分別為247.19億元、246.53億元，差額部分6534.26萬(wàn)元由電建集團(tuán)以現(xiàn)金方式向中國(guó)電建支付。
中國(guó)電建表示，置入電建集團(tuán)下屬18家優(yōu)質(zhì)電網(wǎng)輔業(yè)資產(chǎn)，加重中國(guó)電建能源業(yè)務(wù)比重，使公司更加聚焦于能源業(yè)務(wù)。有利于進(jìn)一步優(yōu)化公司資產(chǎn)、完善公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，置入資產(chǎn)整體盈利能力高于置出資產(chǎn)，有利于增厚公司的凈資產(chǎn)收益率和每股收益，提高公司盈利水平和資產(chǎn)質(zhì)量。
在中國(guó)電建看來(lái)，此次150億定增也是為公司實(shí)現(xiàn)由傳統(tǒng)水利水電建設(shè)工程總承包商逐步向圍繞“水、能、城、砂”領(lǐng)域，尤其是新能源和抽水蓄能領(lǐng)域工程承包、投資運(yùn)營(yíng)多元經(jīng)營(yíng)的綜合開(kāi)發(fā)商轉(zhuǎn)型升級(jí)的必要途徑。
目前，中國(guó)電建已成立10余家公司來(lái)發(fā)展抽水蓄能項(xiàng)目。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2019年-2021年，中國(guó)電建新簽抽水蓄能項(xiàng)目合同金額分別為96億元、45.8億元以及202.4億元，分別占期內(nèi)公司累計(jì)新簽合同金額訂單的1.88%、0.68%及2.6%。2021年，中國(guó)電建新簽的風(fēng)電、光伏及抽水蓄能項(xiàng)目合同金額分別同比增長(zhǎng)29.8%、84.2%及342.9%，與基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)同期9.2%的增幅以及水資源及環(huán)境業(yè)務(wù)-12%的增幅相比，以抽水蓄能為首的新能源電力項(xiàng)目成功挑起了其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的大梁。
未來(lái)，中國(guó)電建計(jì)劃2022年開(kāi)工新能源裝機(jī)容量超過(guò)1000萬(wàn)千瓦，計(jì)劃核準(zhǔn)抽水蓄能項(xiàng)目4個(gè)，總裝機(jī)容量約為500萬(wàn)千瓦，新能源領(lǐng)域投資規(guī)劃為483.32億元。
02 發(fā)力萬(wàn)億抽水蓄能，與兩網(wǎng)爭(zhēng)鋒
2022年3月21日，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局印發(fā)《“十四五”新型儲(chǔ)能發(fā)展實(shí)施方案》，提出要大力發(fā)展新型儲(chǔ)能。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，為加快儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，2022年以來(lái)，全國(guó)就已有超過(guò) 20 個(gè)省市出臺(tái)了 63 項(xiàng)儲(chǔ)能政策，鼓勵(lì)發(fā)展抽水蓄能及新型儲(chǔ)能。
光大證券預(yù)測(cè)，到2025年，我國(guó)儲(chǔ)能投資市場(chǎng)空間將達(dá)到0.45萬(wàn)億元，2030年增長(zhǎng)到1.30萬(wàn)億元左右。
政策利好之下，各路央企紛紛入局。
從目前的玩家來(lái)看，僅央國(guó)企中，就有國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、中國(guó)建筑、中國(guó)鐵建、中國(guó)中冶、中國(guó)電建、三峽集團(tuán)、地方電網(wǎng)、廣州發(fā)展等，其中在儲(chǔ)能領(lǐng)域頗具實(shí)力的不在少數(shù)。
拿國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)來(lái)說(shuō)，目前，在抽水蓄能領(lǐng)域，這兩大電網(wǎng)公司已占據(jù)了90%以上的市場(chǎng)份額，截至2021年，國(guó)家電網(wǎng)投運(yùn)抽蓄電站22座，裝機(jī)容量合計(jì)23.51GW；在建電站29座，裝機(jī)容量合計(jì)38.78GW。其還計(jì)劃力爭(zhēng)2030年運(yùn)行裝機(jī)達(dá)到1億千瓦。
與此同時(shí)，截至2021年，南方電網(wǎng)旗下在運(yùn)抽水蓄能電站6個(gè)，裝機(jī)容量合計(jì)788萬(wàn)千瓦；梅蓄、陽(yáng)蓄2個(gè)在建站，裝機(jī)容量合計(jì)240萬(wàn)千瓦，將于2022年內(nèi)全部投產(chǎn)；南寧抽蓄站已取得核準(zhǔn)，裝機(jī)容量120萬(wàn)千瓦，預(yù)計(jì)于2025年建成投產(chǎn)；此外，還有11座抽水蓄能電站進(jìn)入前期工作階段，將于“十四五”到“十六五”陸續(xù)建成投產(chǎn)。
南方電網(wǎng)在《南方電網(wǎng)“十四五”電網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃》中還提出，“十四五”期間，南方五省區(qū)將新增風(fēng)電、光伏規(guī)模1.15億千瓦，抽水蓄能600萬(wàn)千瓦，推動(dòng)新能源配套儲(chǔ)能2000萬(wàn)千瓦。
此外，南方電網(wǎng)旗下上市公司文山電力（SH：600995）也即將把抽水蓄能調(diào)整為主營(yíng)業(yè)務(wù)。
按理說(shuō)，抽水蓄能的絕大部分市場(chǎng)已被兩大網(wǎng)占據(jù)，那中國(guó)電建還有機(jī)會(huì)嗎？
其實(shí)，作為新能源發(fā)展規(guī)劃服務(wù)商之一的中國(guó)電建，在國(guó)內(nèi)抽水蓄能規(guī)劃設(shè)計(jì)方面的份額占比約90%，承擔(dān)建設(shè)項(xiàng)目份額占比約80%。
而且，中國(guó)電建拿下的抽水蓄能項(xiàng)目訂單中，多數(shù)是國(guó)家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)公司的，如內(nèi)蒙芝瑞抽水蓄能電站是由國(guó)家電網(wǎng)投資的項(xiàng)目，工程投資額為83億元，其中22億元是中國(guó)電建的工程承包額。
也就是說(shuō)，兩大網(wǎng)既是中國(guó)電建的客戶(hù)，也是其發(fā)展抽水蓄能的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，如果中國(guó)電建在自身優(yōu)勢(shì)下，發(fā)展抽水蓄能或?qū)⒏邮掳牍Ρ丁?/p>
不過(guò)，從投資規(guī)模來(lái)看，對(duì)比三家，“十四五”期間，中國(guó)電建抽水蓄能項(xiàng)目預(yù)計(jì)總裝機(jī)容量約為500 萬(wàn)千瓦。而國(guó)家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)則是其的四倍，預(yù)計(jì)新增2000萬(wàn)千瓦。
長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，中國(guó)電建旨在轉(zhuǎn)型新能源，大力發(fā)展抽水蓄能業(yè)務(wù)，未來(lái)市場(chǎng)前景可觀，在市場(chǎng)上將有一席之地，但與國(guó)家電網(wǎng)及南方電網(wǎng)比肩，還有很長(zhǎng)的一段路要走。
