政策青睞，中上游企業(yè)紛紛布局換電行業(yè)。
1)上游電池企業(yè)將受益于電池需求激增，以寧德時代為首的眾電池廠商自2020年起布局換電領(lǐng)域，與車企成立電池資產(chǎn)有限公司。
2)換電需求增加增厚中游運(yùn)營商業(yè)績，當(dāng)前行業(yè)仍處于起步階段，競爭格局暫不明朗。除車企外，國家電投、中石油、中石化等行業(yè)相關(guān)央國企開始入局。
電池標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)出臺，行業(yè)有望向C端拓展，2025年換電站或?qū)⑦_(dá)到3萬座。
1)商用車如重卡、礦卡更注重運(yùn)營效率而非個性化定制，為電池標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一提供了有利條件。
2)《電動乘用車共享換電站建設(shè)規(guī)范》團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)通過審查，重點(diǎn)推薦了四種典型換電電池包包容，為電池包尺寸統(tǒng)一提供了參考標(biāo)準(zhǔn)。
3)“車站兼容”模式有望拓展換電C端市場。
4)按各企業(yè)建設(shè)規(guī)劃進(jìn)行測算，至2025年我國換電站數(shù)量有望達(dá)到3萬座;以換電車型保有量增速進(jìn)行預(yù)測，樂觀情況下2025年換電站可達(dá)2.7萬座，屆時對應(yīng)投資規(guī)模過千億。
換電車保有量增加助力運(yùn)營效率提升，換電站盈利能力進(jìn)一步增強(qiáng)。通過該行測算，營運(yùn)車換電站利用率超過25%即可開始獲利，當(dāng)利率用達(dá)到100%時，對應(yīng)凈利潤率為20.9%，回本周期僅為1.1年;商用車換電站回本周期更短，利用率超過29%后開始盈利。
